Sportwetten liegen Tom Waterhouse im Blut.
Waterhouse, 39, ist Gründer und Manager von Waterhouse VC, einer der leistungsstärksten Risikokapitalfonds seit 2019 mit einer Gesamtrendite von 2.113 % zum 1. Januar. Aber im Gegensatz zu vielen, die sich beeilen, von der Öffnung des nordamerikanischen Sportwettenmarktes zu profitieren, ist er nicht neu im Geschäft. Der Urgroßvater des gebürtigen Australiers war im 18. Jahrhundert Buchmacher, der erste in einer Reihe von vier Generationen von Buchmachern, wobei der junge Waterhouse nach dem College in den 2000er Jahren die Rolle übernahm und Wetten per Telefon entgegennahm.
„Ich dachte: ‚Was für eine schöne Sache, über die ich gestolpert bin'“, sagte Waterhouse. „Man kann an drei Tagen in der Woche Pferderennen fahren, der Wettumsatz ist unbegrenzt und die Betriebskosten sind sehr gering. Ich dachte: ‚Gott, ich werde das hoffentlich für den Rest meines Lebens tun.‘
Es hat sich nicht ganz so entwickelt wie erwartet. Die Öffnung von Wetten in Australien im Jahr 2008 für Internetunternehmen hat traditionelle Buchmacher ausgeweidet. Anstatt aufzugeben, schloss sich das unternehmungslustige Waterhouse ihnen an und gründete einen schnell wachsenden Online-Buchmacher, der 2013 von William Hill gekauft wurde. Der Unternehmer wurde dann innerhalb eines Jahres zum CEO von William Hill Australia ernannt. Er konzentrierte sich auf die Herstellung technologiebasierter Wettprodukte und schätzte, dass sich bis zu 300 brauchbare Produkte in der Entwicklung befanden, als William Hill 2018 an neue Investoren verkauft wurde.
Als Teil dieser Übernahme stimmte Waterhouse zu, das Geschäft zu verlassen und sich zwei Jahre lang nicht an Wetten zu beteiligen. Da er das Potenzial der Technologie für Wetten kannte, beschloss er, stattdessen in den Sektor zu investieren.
„Ich glaube nicht, dass ich ein großes Verständnis dafür habe, wenn [a business] sollte mit dem 15- oder 22-fachen der Einnahmen bewertet werden“, sagte Waterhouse in einem Telefonat auf dem Weg vom White Turf-Pferderennen nach St. Moritz. „Aber ich hatte das Gefühl, dass ich das Produkt verstanden habe, das in diese Online-Wettanbieter gesteckt wird, welche Produkte funktionieren würden und welche Produkte bei den Unternehmen Appetit machen würden.“
Das erste Feedback gab seinem Instinkt recht. Der erst drei Jahre alte Waterhouse VC-Fonds hat frühen Anlegern solch atemberaubende Renditen beschert, zum Teil, weil Waterhouse seine eigenen Ingenieure beschäftigt, um potenziellen Technologieinvestitionen unter die Haube zu schauen und sein Fachwissen zu ergänzen, um die Marktfähigkeit zu beurteilen. Ein erster Sieg: der Kauf von BetMakers Technology, einem australischen Technologieunternehmen für Pferderennen, zu sechs Cent pro Aktie, lange vor dem Kurs auf 1,60 AUD.
Die Investition von BetMakers zeigt eine der Präferenzen der Anlagestrategie von Waterhouse: das Auffinden von Unternehmen mit einer schwer zu replizierenden Positionierung. Der Vorteil von BetMakers ist, dass es ein Mittelsmann im Pferderennsport ist. „Sie sammeln Daten von Buchmachern, stellen sie Betreibern zur Verfügung und sammeln Informationen von Buchmachern und stellen sie Agenturen für Integritätsdaten zur Verfügung“, erklärte er.
Ein potenzieller Konkurrent bräuchte Vereinbarungen mit jeder Seite des Marktes sowie das technologische Know-how, um sie umzusetzen, was seiner Meinung nach sehr schwierig ist.
Wie die Investition von BetMakers andeutet, ist Waterhouse VC kein reiner Risikokapitalfonds. Waterhouse wird in börsennotierte Unternehmen investieren, die seiner Ansicht nach langfristig positioniert sind. Er hält teilweise auch Anteile, um den Cashflow in der Branche bis zu einer Risikokapitalinvestition, die er tätigen möchte, aufrechtzuerhalten. In der Regel möchte Waterhouse Unternehmen mit heutigen Einnahmen kaufen – hier keine Seed-Deals oder Angels – und mit einer vernünftigen Erwartung eines Liquiditätsereignisses in der Zukunft, da Fondsanleger jedes Quartal ihr eigenes Geld abheben können.
Die rasche Öffnung des Sportwettenmarktes in den Vereinigten Staaten und Kanada veranlasste Waterhouse, in diesem Jahr von Australien nach London zu ziehen. Der neue Standort stellt den Fonds, der jetzt über ein Vermögen von 100 Millionen AUD (ca. 72 Millionen USD) verfügt, in das Zentrum der Sportwettentechnologie, die den Betreibern helfen wird, sich in Nordamerika zu öffnen. „Wenn Sie das richtige Produkt finden, das in keinem der Fluggesellschaften enthalten ist, aber plötzlich in Caesars, MGM, Flutter oder DraftKings integriert wird, werden seine Einnahmen von praktisch Null auf eine riesige Zahl ansteigen“, sagt er.
Eine potenzielle Investition, die dies leisten könnte, ist Irish Voxbet, ein Wettdienst in natürlicher Sprache. Im Dezember leiteten Waterhouse und ein weiterer Australier, Matt Davey von Tekkorp, der jetzt in Las Vegas ansässig ist, eine Risikokapitalinvestition in Voxbet. Sein Vorteil ist, dass es „besser spricht“, sagt Waterhouse. Das Unternehmen konzentriert sich ausschließlich auf Sportwetten, was bedeutet, dass es die verbalen Anweisungen von Spielern viel besser versteht als allgemeine Voice-to-Text-Angebote. Nach nur drei Monaten Nutzung in Frankreich hat beispielsweise Voxbet 90 % der Wettanweisungen verstanden. Zum Vergleich: Eine Studie aus dem Jahr 2020 ergab, dass Amazon nur eine Genauigkeitsrate von 73 % für seine Website hatte.
Voxbet hat das Potenzial, die Art und Weise, wie Wetten auf Mobiltelefonen getätigt werden, zu revolutionieren, sagte Waterhouse. Webbasierte Sportwetten ähneln heute dem Internet vor Google, wo Benutzer zuerst wissen mussten, wo sie suchen und dann eine Reihe von Dropdown-Menüs erkunden mussten, um auf die gewünschten Informationen zuzugreifen. Mobile Voice-Wetten „sind ein so nuanciertes und Nischenprodukt, und Voxbet hat so viele Daten und eine Erfolgsbilanz mit den größten Betreibern der Welt, dass es im Grunde keine Konkurrenz hat.“
In diesen Tagen achtet Waterhouse auch auf das Potenzial von Esports-Wetten in den Vereinigten Staaten. Waterhouse vermutet, dass E-Sport-Wetten riesig sein werden, da es sich um die am schnellsten wachsende Branche in Australien handelt. In den Vereinigten Staaten erlauben derzeit nur vier Staaten Sportwetten mit festen Quoten, und 11 weitere erwägen dies. Es untersucht auch sorgfältig Krypto und das Metaverse und wie sie sich mit Sport und Wetten überschneiden.
Im Moment besteht die größte Herausforderung für Waterhouse darin, seiner Erfolgsbilanz gerecht zu werden. Der Fonds, der auch an DraftKings, Penn National Gaming und Flutter beteiligt ist, hat in letzter Zeit einen Schlag mit dem Rest des Sektors erlitten. Der Fonds beendete die letzten drei Monate des Jahres 2021 mit einem Verlust von 18,5 %, da die Wall Street aufgrund von Sportwettenaktien fiel. Der Waterhouse-Fonds war im vergangenen Jahr trotz der Turbulenzen zum Jahresende immer noch um rund 105 % gestiegen.
„Wir hatten einen großen Vorteil, aber wir haben jetzt auch die Nachteile gemeistert“, sagte er. „Ob wir das weitermachen können, weiß ich nicht. Aber ich kenne diesen Raum sehr gut. Ich habe diese Gegend gelebt und geatmet. Ich verbringe meine ganze Zeit damit, die Spieleindustrie zu beobachten. Ich mache nur eine Sache.“
Dann fügte er hinzu: „Nun, ich spiele mit meinen Kindern. Also im Grunde zwei Dinge.