Die Erholung des grenzüberschreitenden Reiseverkehrs ist ein Risiko für Kartenbestände

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berichteten letzte Woche, dass das Volumen der grenzüberschreitenden Reisen im Februar, ohne Reisen innerhalb der Europäischen Union, die eher einer Inlandstransaktion ähneln, 81 % des Niveaus von Februar 2019 betrug, was einem Anstieg von 10 Punkten gegenüber Januar entspricht. Mastercard MA 0,45 %

letzte Woche stellte fest, dass es bis Ende Februar, als die Befürchtungen über Omicron nachließen, einen Anstieg des grenzüberschreitenden Reisevolumens in allen seinen Regionen verzeichnete.

Jetzt dürfte mindestens eine Möglichkeit für Reiseausgaben zum Erliegen kommen: American Express,

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Mastercard und Visa haben am Wochenende angekündigt, den Betrieb in Russland einzustellen.

In grenzüberschreitender Hinsicht sollte dies die in Russland verwendeten Reisekarten und die von einer russischen Bank ausgestellten russischen Karten betreffen, die im Ausland verwendet werden. Die Alfa Bank zum Beispiel forderte ihre ausländischen Nutzer auf, Bargeld abzuheben. Visa und Mastercard gaben in ihren letzten Jahresberichten bekannt, dass sie beide rund 4 % des gesamten Nettoumsatzes aus Russland erwirtschaftet haben, der das innerrussische und grenzüberschreitende Geschäft umfasste.

Die direkten Auswirkungen könnten durch diese Risiken begrenzt werden, aber die Frage ist, wie sich der Konflikt auf die globalen Ausgaben für grenzüberschreitende Reisen im Allgemeinen auswirken könnte. AmEx-Aktien sind diese Woche bisher um mehr als 7 % gefallen. Die Aktien von Visa und Mastercard sind bisher um mehr als 4 % gefallen.

Frühere Konflikte wurden von Schocks bei der Reisenachfrage begleitet, zumindest gemessen an den Fluggästen, obwohl Analogien zum aktuellen Konflikt dürftig sein mögen. Eine Analyse des Weltwirtschaftsforums und der International Air Transport Association aus dem Jahr 2015 ergab, dass der Ölschock von 1979, der Golfkrieg von 1990 und der kombinierte Börsencrash sowie der Angriff vom 11. September zu den bemerkenswerten Störungen des weltweiten Passagierverkehrs gehörten , 2001. In all diesen Fällen dauerte es mindestens zwei Jahre, bis die Aktivität wieder auf das vorherige Niveau zurückkehrte.

Natürlich befindet sich der Flugverkehr immer noch inmitten eines außergewöhnlichen Schocks: der Covid-19-Pandemie. Die IATA geht davon aus, dass die Zahl der internationalen Reisenden bis 2025 das Niveau von 2019 nicht überschreiten wird. Der Konflikt könnte die Erholung einfach verzögern. Umgekehrt sieht es vielleicht nicht wie ein rückblickender Einbruch von einer so niedrigen Basis aus.

Alternativ könnte der pandemiebedingte Reisestau so groß sein, dass viele Reisende, solange die gesundheitsbedingten Einschränkungen nachlassen, an ihren Plänen festhalten werden, insbesondere an Reisen in der Nähe der Heimat. Das grenzüberschreitende Kartenvolumen zwischen den Vereinigten Staaten und Mexiko beispielsweise liegt weit über dem Niveau von 2019, stellte Visa kürzlich fest. Reisende haben sich angesichts der Unberechenbarkeit der Grenzen während der Pandemie möglicherweise auch an eine flexible Planung angepasst.

Andere Reisehindernisse könnten steigende Treibstoffpreise oder andere reisebezogene Kosten sein. Selbst die Umleitung eines Fluges, sodass er nicht durch einen eingeschränkten Luftraum fliegt, könnte Flüge für eine Fluggesellschaft verteuern. Die Einsparungen der Ausgebenden könnten einen Teil davon ausgleichen, obwohl die frühere Widerstandsfähigkeit des Flugverkehrs teilweise auf den anhaltenden Rückgang der Flugpreise zurückzuführen ist.

Die Nachrichten sind nicht nur schlecht: Darüber hinaus haben Zahlungsunternehmen immer noch makroökonomischen Rückenwind, der von Inflation, Wiedereröffnung einer Pandemie und Bargeldverlagerungen reicht. Angesichts der Bedeutung der Travel-Rebound-These sollten sich Anleger auf Turbulenzen einstellen.

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